Статья: Финансовая устойчивость предприятия

Государственное образовательное учреждение среднего профессионального образования

Кемеровский профессионально–технический техникум

(ГОУ СПО КПТТ)

Статья по теме

«Финансовая устойчивость предприятия»

Подготовила

преподаватель экономических

дисциплин

Долгих Лариса Константиновна

2014г.

Понятие и типы финансовой устойчивости предприятия

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников финансовых отношений: как самого предприятия, так и его партнеров.

Финансовое состояние - это способность предприятия финансировать свою деятельность.

Одними из важнейших характеристик финансово-экономической деятельности предприятия являются платежеспособность и финансовая устойчивость.

Под платежеспособностью обычно понимается способность предприятия рассчитываться по краткосрочной кредиторской задолженности имеющимися в его распоряжении денежными средствами и их эквивалентами.

Стабильность деятельности предприятия в долгосрочной перспективе характеризует понятие финансовая устойчивость. То есть финансовую устойчивость можно трактовать, как способность предприятия отвечать по своим долгосрочным финансовым обязательствам.

Финансовая устойчивость — одна из характеристик соответствия структуры источников финансирования в структуре активов. В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов.

Финансовая устойчивость организации многогранно, оно более широкое в отличие от понятия «платежеспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации, поэтому характеристика финансовой устойчивости на основе соотношения собственных и заемных средств с активами организации, отражает только общие черты финансовой устойчивости и требует использования дополнительных характеристик.

Различают следующие типы финансовой устойчивости:

1) абсолютная устойчивость финансового состояния, когда существует излишек источников формирования запасов и затрат;

2) нормально-устойчивое финансовое состояние - запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных средств;

3) неустойчивое финансовое состояние, когда запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных и заемных средств;

4) кризисное финансовое состояние - запасы и затраты вообще не обеспечиваются источниками формирования.

Устойчивое финансовое состояние – это постоянная платежная готовность, достаточная обеспеченность собственными оборотными средствами и эффективное их использование, четкая организация расчетов, наличие устойчивой финансовой базы.

Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа (прежде всего партнерам по договорным отношениям) определить финансовые возможности организации на длительные перспективы, которые зависят от структуры ее капитала; степени взаимодействия кредиторами и инвесторами; условий, на которых привлечены и обуживаются внешние источники финансирования. Так, многие руководители предприятий, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг, однако если структура «собственный капитал — заемный капитал» имеет значительный перекос в сторону долгов, то коммерческая организация может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов неожиданно потребуют возвратить свои деньги в «неустановленное» время.

Не менее важным является оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что связано с выявлением степени ликвидности баланса, оборотных активов и платежеспособности организации, Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики.

Изучение финансового состояния должно дать руководству предприятия картину его действительного финансового состояния.

Здесь следует отметить, что информация о прошлом и настоящем финансовом состоянии полезна лишь в той мере, в какой она влияет на будущее положение дел.

Цель анализа финансовой устойчивости не только в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние, но и в том, чтобы постоянно проводить работу по его улучшению. Анализ показывает, по каким направлениям следует вести эту работу, дает возможность выявления наиболее важных аспектов и наиболее слабых сторон. Результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы возможные способы улучшения финансового состояния в конкретный период его деятельности. [4]

Методы оценки финансовой устойчивости предприятия

В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и приемов. Способы применения анализа финансового состояния можно условно подразделить на две группы: традиционные и математические.

К традиционным методам относятся: использование абсолютных, относительных и средних величин; прием сравнения, сводки и группировки; прием цепных подстановок.

Прием сравнения заключается в сопоставлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода. Для того чтобы результаты сравнения обеспечили правильные выводы анализа, необходимо установить сопоставимость сравниваемых показателей, т. е. их однородность и однокачественность. Сопоставимость аналитических показателей связана со сравнимостью календарных сроков, методов оценки, условий работы, инфляционных процессов и т. д.

Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы, что дает возможность сделать необходимые сопоставления и выводы. Аналитические группировки позволяют в процессе анализа выявить взаимосвязь различных экономических явлений и показателей, определить влияние наиболее существенных факторов и обнаружить те или иные закономерности и тенденции в развитии финансовых процессов.

Прием цепных подстановок применяется для расчета величины влияния факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Сущность приемов цепных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый показатель базисным, все остальные показатели рассматриваются при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель. Число цепных подстановок зависит от количества факторов, влияющих на совокупный финансовый показатель. Расчеты начинаются с исходной базы, когда все факторы равны базисному показателю, поэтому общее число расчетов на единицу больше количества определяющих факторов. Степень влияния каждого фактора устанавливается путем последовательного вычитания: из второго расчета вычитается первый, из третьего — второй и т. д. Применение цепных подстановок требует строгой последовательности в определении влияния отдельных факторов. Эта последовательность заключается в том, что в первую очередь обращается внимание на степень влияния количественных показателей, характеризующих абсолютный объем деятельности, объем финансовых ресурсов, объем доходов и затрат, во вторую очередь - качественных показателей, характеризующих уровень доходов и затрат, степень эффективности использования финансовых ресурсов.

Прием разниц состоит в том, что предварительно определяется абсолютная или относительная разница (отклонение от базисного показателя) по изучаемым факторам и совокупному финансовому показателю. Затем это отклонение по каждому фактору умножается на абсолютное значение других взаимосвязанных факторов. При изучении влияния на совокупный показатель двух факторов (количественного и качественного) принято отклонение по количественному фактору умножать на базисный качественный фактор, а отклонение по качественному фактору - на отчетный количественный фактор.

Прием цепных подстановок и прием разниц являются разновидностью приема, получившего название элиминирование. Элиминирование - логический прием, используемый при изучении функциональной связи, который предусматривает последовательное выделение влияния одного фактора и исключение влияния всех остальных.

На практике основными методами анализа финансового состояния предприятия являются горизонтальный, вертикальный, трендовый анализ, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.

Горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Данный метод позволяет выявить тенденции изменения статей отчетности или их групп и на основании этого исчислить базисные темпы прироста. Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции, но эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях.

Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом, т. е. расчет удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе и оценка его влияния. С помощью вертикального анализа можно проводить межхозяйственные сравнения предприятий, а относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов.

Горизонтальный и вертикальный виды анализа взаимно дополняют друг друга. Поэтому на практике можно построить аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетности, так и динамику отдельных ее показателей.

Вариантом горизонтального анализа являетсятрендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей периодов. Этот анализ носит перспективный или прогнозный характер. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей.

Сравнительный анализ - это и внутрихозяйственный анализ сводных показателей подразделений, цехов, дочерних фирм и т. п., и межхозяйственный анализ предприятия в сравнении данных конкурентов со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических приемов исследования.

Факторный анализ может быть как прямым, так и обратным, т. е. синтезом - соединением отдельных элементов в общий результативный показатель.

Все перечисленные методы анализа относятся к формализованным. Однако существуют и неформализованные методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические и т. п., которые основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне.

Использование приемов анализа для конкретных целей изучения состояния анализируемого хозяйствующего субъекта составляет в совокупности методику анализа.

Различные авторы предлагают разные методики финансового анализа. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также от различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения.

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость - это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных показателей.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

ФС=СОС-ЗЗ

где: ФС- финансовая устойчивость предприятия;

СОС- собственный оборотный капитал;

ЗЗ- общая величина запасов и затрат.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

Наличие собственных оборотных средств;

Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников (ФТ) формирования запасов и затрат или функционирующий капитал;

Излишек (+) или недостаток (-)

ФТ=КФ-ЗЗ

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

ФО = Капитал и резервы + Долгосрочные обязательства + Займы и кредиты – Внеоборотные активы

Излишек (+) или недостаток (-) ФО=ВИ-ЗЗ

С помощью этих показателей определяется трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации

Возможно выделение 4х типов финансовых ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям: Фс О; Фт О; Фо 0; т.е. S= {1,1,1};

2.Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: Фс< 0; Фт0; Фо0; т.е. S={0,1,1};

3.Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: Фс<0; Фт<0;Фо0;т.е. S={0,0,1};

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени зависимости от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Для анализа финансовой устойчивости используются следующие показатели:

Коэффициент автономии (K_а) представляет собой одну из важнейших характеристик финансовой устойчивости предприятия, его независимость от заемного капитала и равен доле источников средств в общем итоге баланса:

K_а= Собственный капитал

Общий итог средств

Коэффициент финансовой независимости (K_зав) является обратным коэффициенту автономии:

K_зав = 1/K_а

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, или коэффициент финансового риска показывает соотношение привлеченных средств и собственного капитала:

K_фр = Привлеченные средства / Собственный капитал

Коэффициент маневренности собственного капитала:

K_ман = Собственные оборотные средства

Собственный капитал

5. Коэффициент покрытия инвестиций показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами:

K_пдв= Долгосрочные обязательства / Внеоборотные активы

6. Коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами:

K_мз= Собственные оборотные средства / Запасы

7. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств:

K _сс/зс= (Привлеченный капитал + Краткосрочные кредиты банков)

Собственный капитал

8. Коэффициент мобильности собственных средств:

К_моб= (Собственный капитал – Внеоборотные активы)

Собственный капитал

Показывает степень мобильности собственных средств предприятия.

Одна их важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так многие предприятия, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если структура «собственный капитал - заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, когда несколько кредиторов одновременно потребуют свои средства обратно в «неудобное» время.

Несмотря на кажущуюся простоту задачи количественного оценивания финансовой устойчивости предприятия, единого общепризнанного подхода к построению соответствующих алгоритмов оценки нет. Показатели, включаемые в различные методики анализа, могут существенно варьировать как в количественном отношении, так и по методам расчета. [9]

Оценка финансовой устойчивости ОСП «Салаирское горно – рудное производство»

Общая характеристика ОСП «Салаирское горно - рудное производство»

В 1782 году мастеровые Колывановских заводов заложили Салаирский рудник. В 1794 году был запущен в действие Гавриловский сереброрплавильный завод. В 1830 году открыта первая золотая россыпь на территории Салаирского края.

В 1897 году Салаирские рудники и Гавриловский сереброплавильныый завод были закрыты, как и другие предприятия бывшего Алатйского горного округа, из-за резкого снижения цены на мировом рынке на серебро.

В 1929 году работниками Салаирской геологоразведочной партии были открыты новые месторождения - «Кварцитовая Сопка» и Ново-Салаирское. В 1930 году возобновились работы на заброшенных в конце XIX века Салаирском руднике.

В 1932 году в Салаире началось строительство новой шахты «Капитальная». Было закончено строительство новой железнодорожной ветки, в эксплуатацию сданы подстанция, механический цех, бытовой комбинат. Золотые прииски Салаирского края объединены в состав Егорьево-Салаирского приискового управления.

В 1933 году пущена в эксплуатацию свинцово-цинковая обогатительная фабрика Салаирского рудника. Проектная производительность рудника и фабрики по свинцово-цинковому производству 1200 тыс. тонн руды в год, максимально достигнутая в 1981 году 1100 тыс. тонн в год. Проектная производительность карьера и золотоизвлекательной фабрики 200 тыс. тонн в год, максимально достигнутая в 1990 году - 270 тыс. тонн в год.

ОСП «Салаирское горно - рудное производство» имеет смешанную форму собственности, доля государства - «золотая акция».

Основной вид деятельности- добыча руды и выпуск концентратов.

Рудное месторождение полиметаллов в Салаире разрабатывается уже около 250 лет, Салаирское Рудоуправление введено в эксплуатацию в 1934 году, а 1 ноября 1993 года это предприятие акционировалось. В рудах содержаться низкие концентрации сульфидов цинка, свинца и меди, а также золото, серебро и другие металлосодержащие минералы с еще более низкими концентрациями.

В настоящее время ОСП «Салаирское горно - рудное производство» отрабатывает месторождения полиметаллических руд открытым (карьер) способом, где добываются окисленные поверхностные руды и подземным (шахта), которая разрабатывает сульфидные руды.

В состав ОСП «Салаирское горно - рудное производство» входят:

Свинцово- цинковый рудник.

Свинцово- цинковая обогатительная фабрика.

Золоторудник с открытыми горными работами и золотоизвлекательной фабрикой.

Руда с карьера перерабатывается на Золотоизвлекательной фабрике, с которой получается флотоконцентрат (золото- серебрянный) и баритовый концентрат класса «А».

Руда с шахты (Свинцово- цинкового рудника) перерабатывается на Свинцово-цинковой обогатительной фабрике, на которой извлекаются цинковый концентрат, свинцовый концентрат (в котором основное содержание - золото и серебро), гравитационный концентрат (золотосодержащий) и баритовый концентрат класса «Б».

Свинцово-цинковый рудник в настоящее время отрабатывает месторождение «кварцитовая сопка». Месторождение вскрыто штольней «Прямая на гор .202 м., шахта «Новая»», «Северная», «Восточная» и вентиляционными восточными №3,5.Отработка месторождения ведется с юга на север одновременно на трех горизонтах 270,290, 330 метров с целью шихтовки руды и разрабатывается системой подэтажного принудительного обрушивания с донным выпуском руды. Отбойка руды производится скважинами диаметром 100 мм. Руда с горизонтов перепускается на основной откаточный горизонт 330 м., далее через скиповый подъем шахты «Новая» по горизонту 102м. На первичные бункера свинцово-цинковой обогатительной фабрики.

Технологический процесс обогащения складывается из следующих операций:

дробление руды: первая стадия;

крупное дробление на ККД - 500/75 вторая стадия;

среднее дробление на КСД – 175 третья стадия.

Измельчение руды представлено двумя секциями, работающими в две стадии измельчения:

селективная флотация, включающая в себя свинцовый, цинковый и

баритовый циклы;

сгущение и фильтрация

Свинцово-цинковая фабрика выпускает следующие виды продукции:

цинковый концентрат;

свинцовый концентрат, в котором содержится золото и серебро;

баритовый концентрат класса «Б»;

гравитационный концентрат золотосодержащий.

Золоторудник включает в себя:

Горный участок.

Золотоизвлекательную фабрику.

В состав Горного участка входят - карьер и технологический транспорт. Горный участок ведет отработку окисленной части месторождения «Кварцитовая Сопка» открытым способом.

Отработка ведется уступами с применением буровзрывных работ. При бурении скважин используются буровые станки СБУ - 100, для экскавации экскаваторы ЭКГ-5. Вскрыша и руда транспортируется автосамосвалами «Краз» и «Белаз-540», руда с карьера подается на усредительный склад для шихтовки. После шихтовки руда снова грузится экскаватором в автосамосвалы «Краз» и подается на приемные бункера золотоизвлекательной фабрики.

Кроме основных цехов в системе комбината работают - транспортно-дорожный цех, энергоцех, отдел капитального строительства, химлаборатория, ОТК и другие вспомогательные службы.

Транспортная связь комбината с областными и районными центрами осуществляется автомобильной и железной дорогами. Ближайшая железнодорожная станция МПС - Гурьевск 1, Кемеровской железной дороги находится в 18 км. Северо-восточнее промплощадки свинцово-цинковой фабрики. Все основные и вспомогательные производства комбината находятся в черте г. Салаира, расположенного в 12 км. От районного центра г. Гурьевска и в 180 км. Южнее областного центра г. Кемерово.

Технологический процесс в золотоизвлекательной фабрики складывается из следующих операций:

Дробление руды в одну стадию на щековой дробилке СМ-741.

Измельчение одностадийное на мельницах МШР 2,1x3, работающих в замкнутом цикле с одно-спиральным классификатором. Слив классификатора поступает на сульфидную флотацию и далее на баритовую.

Сгущение концентратов и фильтрация.

Отвальные хвосты и все сливы сгустителей с обеих фабрик по трубопроводам, через систему насосных станций поступают в хвостохранилище.

Золотоизвлекательная фабрика выпускает следующие виды продукции:

флотационный концентрат, в котором содержится золото и серебро;

баритовый концентрат класса «А»;

гравитационный концентрат, золотосодержащий.

Анализ имущества предприятия и источники его формирования

Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия в долее упорядоченном виде по систематизированным группам. [7] Анализ динамики имущества предприятия в аналитической группировке представлен в таблице 2.1, динамики источников его формирования в таблице 2.2.

По приведенным данным в таблице 2.1. видно, что за анализируемый период, стоимость имущества предприятия уменьшилась на 56182 тысячи рублей или 16,6%, составив 281043 тысячи рублей.

В 2010 году по сравнению с 2008 годом произошло увеличение на 47673 тысячи рублей или 14,1%) стоимости имущества, величина которого составила 385498 тысяч рублей.

Таким образом, на уменьшение стоимости имущества в целом за анализируемый период повлияло его снижение на 103855 тысяч рублей или 26,9% в 2010 году по сравнению с 2009 годом. Снижение стоимости имущества предприятия, в наибольшей степени, было вызвано уменьшением на 6393 тысячи рублей или 6,7%) величины оборотного капитала, а так же увеличением на 662 тысячи рублей или 18,8% убытков предприятия.

В свою очередь, подобное уменьшение оборотного капитала было вызвано уменьшением на 42286 тысяч рублей или 56,8% величины запасов.

На 50451 тысячу рублей или 21,1% снизилась величина иммобилизованных активов (основного капитала), составив, на конец анализируемого периода, 188536 тысяч рублей.

Указанная динамика оборотного капитала обусловила увеличение его удельного веса в составе имущества предприятия с 28,2%) до 31,6%.

Несмотря на абсолютное и относительное увеличение дебиторской задолженности ее удельный вес в имуществе предприятия увеличился с 0,4%) до 18,4%.

Удельный вес запасов уменьшился на 10,6% с 22,0%) до 11,4%.

Удельный вес иммобилизованных активов (основного капитала) снизился на 3,8% соответственно с 70,7%) до 66,9%, а удельный вес убытков увеличился на 0,4% с 1,1% до 1,5%.

Таблица 2.1

Анализ состава и динамики имущества

ОСП «Салаирское горно – рудное производство», тыс.руб.

Таблица 2.2

Анализ источников формирования имущества

ОСП «Салаирское горно – рудное производство», тыс.руб.

Приведенные данные о динамике источников формирования имущества предприятия аналогичны динамике изменения имущества предприятия.

Следует отметить, что в составе источников формирования имущества предприятия, в целом, за анализируемый период, произошло увеличение величины заемного капитала, в то время как величина собственного уменьшилась. Так, величина заемного капитала увеличилась на 28890 тысяч рублей или 24,4% и составила 147397 тысяч рублей, в то время как собственный капитал уменьшился на 85072 тысяч рублей или 38,8% составив 134246 тысяч рублей. В результате превышения темпов роста заемных источников формирования имущества над собственными доля заемного капитала, в общей величине источников формирования имущества, возросла с 35,1 % до 52,3%), а доля собственного капитала снизилась с 64,9% до 47,7%.

В наибольшей степени увеличение заемного капитала было обусловлено увеличением величины кредиторской задолженности, которая за анализируемый период возросла на 28890 тысяч рублей или 24,4%, составив 147397 тысяч рублей или 52,3% источников формирования имущества предприятия.

Следует отметить, что на предприятии отсутствуют долгосрочные и краткосрочные пассивы. Увеличение удельного веса заемного и, соответственно, снижение удельного веса собственного капитала, в течении всего анализируемого периода носит достаточно равномерный характер.

В процессе анализа дается общая оценка изменения имущества предприятия, выделяются в его составе оборотные (мобильные) и внеоборотные (мобилизованные) средства, определяется их удельный вес и оценивается динамика абсолютной величины составных элементов имущества и их удельного веса. Для анализа составляется аналитическая таблица 2.3.

Рассматривая в динамике показатели, обобщенные в таблице 2.3 можно отметить, что общая стоимость имущества предприятия возросла в 2009 году по сравнению с 2008 годом на 14,1%, но в течение 2010 года произошел спад на 27% и стоимость имущества предприятия составила 281643 тысячи рублей или 83,4 %, что ниже по сравнению к уровню 2008 года на 17%. В составе имущества за 2008 год мобильные средства не превышают 50% (28,2%), за период 2009 года они увеличились до 30,9%, но к концу отчетного периода (2010 год) они уменьшились на 35921 тысячу рублей или на 28,8% по сравнению с 2009 годом и составили 88920 тысяч рублей.[5]

Таблица 2.3

Анализ структуры имущества ОСП «Салаирское горно – рудное производство», тыс. руб.

Наиболее существенно уменьшилась их самая мобильная часть, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. В 2009 году по сравнению с 2008 годом произошло уменьшение на 1191 тысячу рублей, но по сравнению 2009 года с 2010 годом они уменьшились на 336 тысяч рублей или на 28,0%. Удельный вес увеличился на 0,97% и равен 0,97%.

Дебиторская задолженность за анализируемый период увеличилась на 50627 тысячи рублей или в 42 раза, составив 51834 тысячу рублей. Удельный вес дебиторской задолженности к оборотным средствам увеличился на 57,03%, составив 58,3%.

Отрицательным моментом является наличие просроченной долгосрочной дебиторской задолженности: в 2009 году- 20766 тысяч рублей; в 2010 году - 18185 тысяч рублей, так как снижается ликвидность оборотных средств предприятия.

Материальные оборотные средства (запасы) за анализируемый период уменьшились на 42286 тысяч рублей или 56,8%, составив 32154 тысячи рублей. Удельный вес материальных затрат уменьшился на 41,9%, составив 36,2%.

Таким образом, с финансовой точки зрения, структура оборотных средств предприятия значительно ухудшилась и является неудовлетворительной. В целом понизилась их возможная ликвидность.

Оценим изменения во внеоборотных активах. По приведенным данным видно, что, за анализируемый период, величина внеоборотных активов предприятия уменьшилась на 50451 тысячу рублей или 21,1%, составив 188536 тысяч рублей.

Указанная динамика внеоборотных активов обусловила уменьшение их удельного веса в составе имущества предприятия на 3,8% с 70,7% до 66,9%.

Так уменьшение оборотных средств было в (28,8%/ 22,5%) 1,28 раза (на 18649 тысяч рублей) меньше, чем внеоборотных активов, что определяет тенденцию к замедлению оборачиваемости своей совокупности средств предприятия.

Удельный вес затрат в производственный потенциал в активах предприятия велик 70,7% в 2008 году, за 2009 год он снизился до 63,1%, но к концу 2008 года произошло увеличение до 66,9%.

Рассмотрим изменение реальных активов.

Реальные активы - это средства предприятия или активы, которые принимают непосредственное участие в производственном процессе:

- основные средства (строка 120)

- сырье и материалы (строка 211)

- МБП (строка 213)

- незавершенное производство ( строка 214) РА = ОС + СМ + МБП + НП

РА 2008 год = 213514 + 4983+ 418 + 1305 = 220220 тысяч рублей Или 220220/ 337825 х 100 = 65,2% всех активов РА

2009 год = 217213 + 4366 + 608 + 774 = 222961 тысяча рублей или ( 222961 / 385498) х 100= 57,8% всех активов РА

2010 год = 162570 + 8129 + 1030 + 3246= 174975 тысяч рублей или (174975 / 281643) х 100= 62,1% всех активов (должен быть = или > 50%).

Таким образом, реальные активы предприятия составляют более 50% от имущества предприятия. Увеличение удельного веса реальных активов является благоприятной тенденцией на увеличение производственных возможностей предприятия, то есть у предприятия достаточно реальных активов. [6]

Анализ собственного и заемного капитала

Приобретение и создание имущества предприятия, осуществляется за счет собственных и заемных средств. Рост итога баланса (имущества) должен происходить в большей степени увеличения собственных средств.

Рассмотрим динамику и структуру собственных и заемных средств в таблице 2.4

Таблица 2.4

Анализ динамики и структуры собственных и заемных средств

ОСП «Салаирское горно – рудное производство», тыс. руб.

В данной таблице приведен расчетный показатель «Собственные оборотные средства», который является одним из основных показателей, характеризующих финансовое состояние в целом. Собственные оборотные средства = собственные средства + долгосрочные заемные средства - внеоборотные средства - убытки.Собственные оборотные средства = IV раздел + V раздел - 1 раздел - Ш раздел. Собственные оборотные средства 2008 год= 219318 - 238987 - 3525 = -23194 тыс. руб.Собственные оборотные средства 2009 год= 224633- 243106 -17551= -36024 тыс. руб.Собственные оборотные средства 2010 год= 134246- 188536 -4187= -58477

Анализируя данные, можно отметить, что стоимость имущества предприятия уменьшилась за отчетный период на 56182 тысячи рублей или 16,7%, составив 281643 тысячи рублей. Только на 85072 тысячи рублей уменьшилось за счет собственных средств предприятия, что составило 151,4% к общей сумме уменьшения (85072/56182 х 100%).

Удельный вес собственных средств предприятий по отношению к имуществу снизился на 17,2% с 64,9% до 47,7% и составляет меньше 50% (47,7%), то есть у предприятия заемных средств больше (147397 тысяч рублей) чем собственных средств (134246 тысяч рублей). У предприятия нет собственных оборотных средств.

Уменьшение активов на 51,4% (28890/ 56182 х 100%) произошло за счет того, что уменьшения имущества за отчетный период обусловлено уменьшением заемных средств. При этом долгосрочные заемные средства отсутствуют, так как предприятие в будущем не имеет возможности рассчитаться по долгосрочным заемным средствам. Кредиторская задолженность предприятия увеличилась на 28890 тысяч рублей или 24,3%, составив 147397 тысяч рублей.

Отрицательным моментом является наличие просроченной кредиторской задолженности, которая за анализируемый период уменьшилась на 9064 тысячи рублей или 39,5%, составив 13875 тысяч рублей (форма № 5 строка 231). Увеличение заемных обязательств предприятия по кредиторской задолженности (+28890 тысяч рублей) не перекрывается денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями (+885 тысяч рублей). Это свидетельствует о том, что уменьшение краткосрочных заемных обязательств влечет за собой улучшение платежеспособности предприятия. Показатели собственных оборотных средств рассчитываются по формуле: СОС= СС+ДЗС-ВС, где СОС- собственные оборотные средств; СС- собственные средства; ДЗС- долгосрочные заемные средства; ВС- внеоборотные средства. Для характеристики наличия собственных оборотных средств у предприятия, рассчитаем коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами: Кос= СОС х100%, где ОС- оборотные средства предприятия. Данные для анализа динамики собственных оборотных средств предприятия, а также динамика коэффициента обеспеченности оборотных активов собственных оборотных средств представлены в таблице 2.5

Таблица 2.5

Анализ состава собственных средств

ОСП «Салаирское горно – рудное производство», тыс.руб.

Приведенные данные показывают, что в целом за анализируемый период, у предприятия нет собственных оборотных средств.

Данные для анализа динамики источников собственных средств предприятия представлены в таблице 2.6, а структура в таблице 2.7

Таблица 2.6

Анализ состава источников собственных оборотных средств

ОСП «Салаирское горно – рудное производство», тыс. руб.

Таблица 2.7

Анализ состава источников собственных средств ОСП «Салаирское горно – рудное производство», %

По приведенным данным видно, что за анализируемый период, величина собственных средств уменьшилась на 85072 тысячи рублей или 38,8% и составила 134246 тысячи рублей.

Снижение величины собственных средств произошло полностью за счет уменьшения на 46891 тысячу рублей или 27,1% добавочного капитала, величина которого на конец анализируемого периода составила 126081 тысячу рублей.

При этом размеры уставного капитала и целевого финансирования и поступления, в течение анализируемого периода, оставались неизменными и составили соответственно 76 тысяч рублей и 4440 тысяч рублей.

В структуре собственных средств предприятия произошло увеличение на 15% удельного веса добавочного капитала с 78,9% до 93,9%, в то время как удельный вес нераспределенной прибыли уменьшился на 19,1% с 19,1% до 0%.

Следует отметить, что удельный вес уставного капитала оставался неизменным и составлял, в течение всего анализируемого периода, 0,1%) собственных средств. По приведенным данным видно, что увеличение за анализируемый период размера заемных средств на 128890 тысяч рублей или 24,4% произошло в основном за счет увеличения на 28890 тысяч рублей или 24,4% величины краткосрочных пассивов предприятия.

При этом, удельный вес краткосрочных пассивов остался неизменным.

Увеличение размера краткосрочных пассивов произошло полностью за счет увеличения на 28890 тысяч рублей или 24,4% кредиторской задолженности, величина которой, на конец анализируемого периода, составила 147397 тысяч рублей. При этом заемные средства предприятия, на конец анализируемого периода, оказались на 100%, состоящими из кредиторской задолженности. [3]

Анализ платежеспособности и устойчивости предприятия

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата). Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по следующим признакам:

- по степени убывания ликвидности (актив);

- по степени срочности оплаты (погашения) (пассив);

Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:

А1- наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения ( стр. 260 Ф №1+ стр. 250 Ф№ 1).

А2- быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 240 + стр. 270).

АЗ- медленнореализуемые активы. К ним относятся статьи из раздела баланса «Оборотные активы» (стр.210 + стр.220- стр.217) и статья «Долгосрочные финансовые вложения» из раздела I баланса «Внеоборотные активы» (стр.140).

А4- труднореализуемые активы. Это статьи раздела 1 баланса «Внеоборотные активы» (стр. 110+ стр. 120 - стр. 140).

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П- наиболее краткосрочные обязательства.

К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные пассивы» (стр. 620+ стр.670). П2- краткосрочные пассивы. Статьи «Заемные средства» и другие статьи раздела VI баланса «Краткосрочные пассивы» (стр.610+ стр.630+ стр.640+ стр.650+ стр. 660).

ПЗ- долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр.510+ стр.520).

П4- постоянные активы. Статьи раздела IV баланса «Капитал и резервы» ( тр.490- стр. 217). При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой А1 >П1;А2 > П2; АЗ>ПЗ:А4 < П4.

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Если любое из неравенств имеет знак противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной. Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление А1-П1 и А2-П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение АЗ-ПЗ отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.

При изучении баланса следует обратить внимание на один очень важный показатель- чистый оборотный капитал, или чистые оборотные средства. Это абсолютный показатель, с помощью которого также можно оценить ликвидность предприятия. Чистый оборотный капитал равен разнице между итогами раздела П баланса «Оборотные активы» и раздела VI баланса «Краткосрочные пассивы».Изменения уровня ликвидности определяется по изменению (динамике) абсолютного показателя чистого оборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Следовательно, рост этого показателя повышение уровня ликвидности предприятия. [4]

Показатели чистого оборотного капитала представлены в таблице 2.8

Таблица 2.8

Исчисление чистого оборотного капитала

По приведенным данным на анализируемом предприятии краткосрочные пассивы не покрываются оборотными средствами.

За отчетный период значение чистого оборотного капитала уменьшилось на 60,3%, следовательно предприятие не ликвидно и не платежеспособно.

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия необходим расчет коэффициентов ликвидности.

Анализ ликвидности произведен в таблице 2.9.

Таблица 2.9

Анализ ликвидности ОСП «Салаирское горно – рудное производство»

По представленным в таблице 2.9 данным видно, что коэффициенты ликвидности отклоняются от оптимальных значений, и в динамике их изменения наблюдается тенденция ухудшения показателей ликвидности.

Таким образом, анализ коэффициентов ликвидности показывает, что предприятие находится в неустойчивом финансовом положении. Коэффициенты характеризуют низкую платежеспособность и ликвидность.

Следует обратить внимание на низкие коэффициенты текущей и критической ликвидности, на конец анализируемого периода они составили 0,572% и 0,234% соответственно. Рассчитанные показатели ликвидности свидетельствуют о критическом положении. Предприятие не имеет денежных средств для оплаты краткосрочных обязательств. Даже при условии поступления денег по дебиторской задолженности предприятие могло бы рассчитаться с кредиторами в конце года лишь на 23,4%. И только мобилизую средства, вложенные в материально- производственные запасы, можно рассчитаться с кредиторами по краткосрочным обязательствам.

Однако, это равносильно остановке предприятия. Поэтому предприятие вынуждено будет покрывать часть долгов частью своего имущества.

Одной из основных задач анализа финансово- экономического состояния является исследование показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Определение абсолютных показателей финансовой устойчивости.

Для полного отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов и затрат используются следующие показатели:

1. Наличие собственных оборотных средств

Ес = Ис - F=IV раздел баланса - I раздел баланса,

Где Еc- наличие собственных оборотных средств;

Ис- источники собственных средств (итог раздела IV «Капитал и резервы»);

F- основные средства и вложения (итог раздела I баланса «Внеоборотные активы»).

Еc 2008 г.- 219318 - 238987 = -19669 тысяч рублей

Еc 2009г. = 224633 - 243106 =- 18473 тысяч рублей

Еc 2010г. - 134246 - 188536 =- 54290 тысяч рублей

2. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат.

Ет = Ее + Кт = (Ис + Кт) - Р = (IV раздел + V раздел) - I раздел баланса

Где Ет - наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат;

Кт- долгосрочные кредиты и заемные средства (итог раздела V баланса «Долгосрочные пассивы»)

Ет 2008г.= 219318 - 238987 = -19669 тысяч рублей

Ет 2009г. - 224633 - 243106 = - 18473 тысяч рублей

Ет 2010г. = 134246 - 188536 = - 54290 тысяч рублей

3. Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат.

Еz = Ет + К1 = (Ис + Кт + Кt) - F = (IV + V + VI) - I разделы баланса

ГдеEz- общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат;

К1- краткосрочные кредиты и займы (итог раздела VI баланса «Долгосрочные пассивы»)

Ez 2008г. = (219318 + 118507) - 238987= 98838 тысяч рублей

Ez 2009г. = (224633 + 160865) - 243106- 142392 тысяч рублей

Ez 2010г. = (134246 + 147397) - 188536= 93107 тысяч рублей

На основе этих трех показателей, характеризующих наличие источников, которые формируют запасы и затраты для производственной деятельности, рассчитываются величины, дающие оценку размера (достаточности) источников для покрытия запасов и затрат:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

+ Еc = Еc - Z =IVраздел - I раздел - 210 строка баланса

гдеEz- запасы и затраты (стр. 210 раздела II баланса «Оборотные активы»)

Еc 2008 г.= 219318 - 238987 - 74440= -94109 тысяч рублей

Еc 2009г.= 224633 - 243106 - 30345= - 48818 тысяч рублей

Еc 2010г.= 134246 - 188536 - 32154 = - 86444 тысяч рублей

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

± Ет= Ет - Z = (Еc + Кт) - Z = (IV раздел + V раздел) - I раздел - 210 стока баланса

Ет 2008г. = 219318- 238987 -74440 = -94109 тысяч рублей

Ет 2009г. = 224633- 243106 - 30?45 = -48818 тысяч рублей

Ет 2010г. = 134246 - 188536 - 32154 = -86444 тысяч рублей

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

+ Еz= Еz - z = ( Еc + Кт + Кt)-Z= (IVраздел + V раздел + VI раздел) -I раздел -210 строка баланса

Еz 2008г = (219318+118507)- 238987- 74440+24398 тысяч рублей

Еz 2009г = (224633+160865)-243106-30345= +112047 тысяч рублей

Еz 2010г = (134246 + 147397)-188536-32154= +60953 тысяч рублей

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками и формирования (Еc; Ет; Еz) являются базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости. Анализируя и оценивая финансовую устойчивость предприятия можно сказать, что предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии, причем это состояние фиксируется как на начало периода, так и на конец периода. Главная причина неустойчивого финансового положения предприятия- это превышение темпов роста запасов и затрат над ростом источников формирования: собственные оборотные средства уменьшились за анализируемый период в 2,76 раза и общая величина источников формирования (Ег) уменьшилась на 5,8%, в то время как стоимость запасов уменьшилась на 56,8%. Негативным моментом является неудовлетворительное использование предприятием внешних заемных средств. Долгосрочные кредиты и займы не привлекаются. Краткосрочные обязательства представлены в отчетности лишь кредиторской задолженностью, и она увеличилась за анализируемый период на 24,3%, то есть администрация предприятия не желает, не может или не умеет использовать заемные средства для производственной деятельности.

У предприятия отсутствуют собственные оборотные средства, что свидетельствует о эффективности использования их в хозяйственной деятельности. Необходимо увеличить уровень собственных оборотных средств для покрытия запасов производственного назначения. Расчет и анализ относительных коэффициентов (показателей), существенно дополняет оценку абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия.

Показатели, необходимые для анализа относительных коэффициентов представлены в таблице 2.10

Таблица 2.10

Показатели для анализа относительных коэффициентов финансовой устойчивости ОСП «Салаирское горно – рудное производство», тыс.руб.

Таблица 2.11

Анализ финансовой устойчивости ОСП «Салаирское горно – рудное производство»

По представленным данным видно, что в целом за анализируемый период наблюдается неудовлетворительное значение коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, которые значительно отклоняются от интервала оптимальных значений.

Почти по всем коэффициентам наблюдается увеличение отклонения от нормативов в сторону ухудшения их значений.

На основании данных таблицы можно сделать вывод, что предприятие располагает неопределенным запасом прочности, это подтверждается низким уровнем производственного потенциала. Показатель автономии (независимости) (0,477) указывает на то, что предприятие не имеет возможности выйти из кризисного состояния. Увеличились привлеченные заемные средства до 1 рубля 0,97 копеек, в том числе кредиторская задолженность, с которой предприятие не имеет возможности рассчитаться в срок. Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. За анализируемый период у предприятия собственных средств нет.

Относительная величина реальной стоимости имущества производственного назначения уменьшилась за анализируемый период на 0,03 % и находится на высоком уровне 62,1%. Коэффициент реальной стоимости основных средств в имущества предприятия имеет значение < 50%, что свидетельствует о том, что удельный вес основных средств в имущество предприятия на достаточно высоком уровне. Одно из направлений выхода предприятия из кризисного состояния - реализация части ненужных и излишних основных средств. [4]

Заключение

Финансовая устойчивость — одна из характеристик соответствия структуры источников финансирования в структуре активов. В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов.

Анализируя финансовую устойчивость ОСП «Салаирское горно - рудное производство» 2008-2010гг можно отметить: из - за высоких убытков предприятие практически не имело собственных оборотных средств, соответственно текущие активы и материальные запасы не обеспечены собственными оборотными средствами.

Наблюдается снижение финансовой устойчивости предприятия. Так, в анализируемом периоде, наблюдается дефицит собственных средств и отсутствие долгосрочных заемных средств, для покрытия запасов и затрат, а денежных средств, расчетов и прочих активов не хватает для покрытия краткосрочных заемных средств, расчетов и прочих пассивов.

Кроме того, величина капитала в основных средствах и материальных запасах, превышает величину собственного и приравненного к нему капитала. По значениям коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, наблюдаются значительные отклонения от оптимальных значений, что в целом, также свидетельствует о неустойчивости финансового состояния предприятия.

Показатели, характеризующие ликвидность предприятия, свидетельствуют о его абсолютной неплатежеспособности и говорят о том, что ОСП «Салаирское горно – рудное производство» по состоянию на 01.01.2011г. не сможет расплатиться со своими срочными обязательствами.

В целом за анализируемый период наблюдается неудовлетворительное значение коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, которые значительно отклоняются от интервала оптимальных значений.

Почти по всем коэффициентам наблюдается увеличение отклонения от нормативов в сторону ухудшения их значений.

Список литературы

1. Финансового положения ОСП «Салаирское горно – рудное производство» за 2008-2010гг.: экономический анализ. – ОСП «СГРП»:. - Салаир, 2010.- 45с

2. Дорцова, Л.В. Анализ финансовой отчетности [Текст]: учебник / Л.В. Дорцова, Н.А. Никифорова. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во Дело и Сервис, 2009. – 368 с.

3. Малявкина Л.И. Анализ финансово – хозяйственной деятельности: учебное пособие / Л.И Малявина. – М.: ИНФРА – М, 2011. – 128с.

4. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: учебник / Г.В. Савицкая. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 344 с. – (Серия «Среднее профессиональное образование»).

5. Парушина Н.В. Анализ денежных средств в бухгалтерской отчетности: учебное пособие. – М.: Юнити, 2012. – 258с

6. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет: учебник / Н.П. Кондраков. - М.: «Инфра-М» 2009. – 596с.

7. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Г.В. Савицкая. - М.: Инфра - М 2011 – 434с.

8. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Г.В. Савицкая. – 2009 год. – 871с.

9. Селезнева Н.Н. Ионова А.Ф. Финансовый анализ: учебник / Н.Н. Селезнева, А.Ф Ионова. - М.: ЮНИТИ, 2010. – 582с.

10. Стуков С. А. «Бухгалтерсикй учет» Научно - популярное издание / С.А. Стуков. - 2009. – 129с.

Адрес публикации: https://www.prodlenka.org/metodicheskie-razrabotki/71348-statja-finansovaja-ustojchivost-predprijatija